明正德年间,皇帝不理朝政,耽于酒色,大权为大太监刘瑾所把持。官员麦玉阶为整治江湖,召开武林选拔大会,选出了寒月刀、赤焰剑两位英雄,也引出了为查清十年前燕家堡灭门案而行走江湖的燕追云和为查清十年前丐帮被灭的丐帮新任帮主卓不凡的相识。刘瑾安排皇上南巡,制造假象蒙蔽。对仗义执言的官员蒋钦、麦玉阶进行陷害。燕追云认识了三乐和尚,也见到了赏恶罚善的小贱。初出江湖的凤儿招摇过市。
麦玉阶与女儿小乔于归途被江南第一名捕秦照所救。江湖出现仇万恶的赏恶罚善令,要置麦家于死地,燕追云颇得麦玉阶欣赏。十年前,丐帮秘笈《七杀经》落进了燕家堡,燕追云出手相救凤儿追问她为何会燕家剑法。
凤儿与小乔交上了朋友。侠士黄一刀来到麦家,追问麦老爷为何先祖留下一块玉牌,上书"黄家子孙必须誓死效忠麦家"。麦府上下一片恐慌,如不做一件坏事,就会被仇万恶杀死。黄一刀的玉牌也不翼而飞……皇上巧遇香梅,被其迷住。